Aurul a depășit titlurile de stat ale Statelor Unite ca principal activ de rezervă la nivel global, în urma unor achiziții continue de către băncile centrale și a unei creșteri istorice care a înjumătățit prețul în ultimii doi ani.
Lingiurile au constituit 27 % din totalul activelor de rezervă ale băncilor centrale din lume la sfârșitul anului 2025, față de 20 % cu un an în urmă, conform unui studiu publicat marți de Banca Centrală Europeană, citat de Financial Times.
Titlurile de trezorerie americane au scăzut la 22 %, de la 25 % în aceeași perioadă.
Ponderea activelor de rezervă exprimate în euro a rămas stabilă, la 15 %. Evoluția compoziției rezervelor – active cu lichiditate ridicată pe care autoritățile monetare le folosesc pentru a susține monedele naționale, a-și onora plățile internaționale și a furniza lichiditate în perioadele de criză – denotă o căutare larg răspândită de alternative la dolarul american, moneda de rezervă dominantă.
Aceste demersuri s-au intensificat din 2022, când Washington a aplicat sancţiuni pentru a bloca rezervele în dolari ale Rusiei, ca reacție la invazia pe scară largă a Ucrainei. „Tensiunile geopolitice continuă să genereze o cerere puternică de aur din partea băncilor centrale”, a afirmat președinta BCE, Christine Lagarde, în raportul de marți.
Cine deține cele mai mari rezerve de aur
Băncile centrale din întreaga lume dețin peste 36 000 de tone de aur, aproape la același nivel ca în apogeul regimului Bretton Woods, potrivit BCE.
Când dolarul era ancorat de aur, iar cursurile valutare erau fixe, băncile centrale aveau în portofoliu 38 000 de tone de aur.
Totuși, faptul că prețul aurului a depășit valoarea titlurilor de trezorerie americane – tradițională temelie a rezervelor internaționale în dolari – se datorează și creșterilor spectaculoase ale acestui metal în ultimii ani. Aurul a atins un vârf de peste 5 500 de dolari pe uncie troy în ianuarie.
Conform datelor BCE, activele denominate în dolari reprezintă în continuare cea mai semnificativă parte a rezervelor, adică 42 %.
Achizițiile nete de aur ale băncilor centrale s-au moderat ușor la 850 de tone în 2025, după trei ani consecutivi în care s-au adăugat peste 1 000 de tone anual. În 2022, cei mai mari cumparatori de aur au fost China, Polonia, Turcia și India, conform raportului.
După ce a cumpărat 220 de tone de aur de la începutul conflictului ruso‑ucrainean din 2022, Turcia a realizat la începutul anului 2026 una dintre cele mai mari reduceri de rezerve din ultimii ani, potrivit BCE, vânzând sau împrumutând 130 de tone de aur în contextul războiului din Iran.
Raportul BCE a subliniat că rolul internațional al monedei euro a crescut „treptat, dar constant, în ultimul deceniu”. Emisiunile de datorie internațională denominate în euro au crescut cu 30 %, atingând un „record” de aproape 1 trilion de euro anul trecut, în timp ce investitorii străini au plasat un net de 850 miliarde de euro în active din zona euro, apropiind fluxurile de portofoliu de nivelurile maxime înregistrate de la introducerea monedei euro.
